短期無縫鋼管市震蕩上漲

2016年5月，國內(nèi)鋼市在盈利回升，開工增加，檢修回落的行情下，鋼價延續(xù)4月底的跌勢行情直至月末。四五兩月整體呈現(xiàn)過山車走勢。截至5月31日，生意社鋼鐵指數(shù)為637點(diǎn)，較周期內(nèi)高點(diǎn)1053點(diǎn)(2013-02-21)下降了39.51%，較2015年12月20日低點(diǎn)493點(diǎn)上漲了29.21%。(注：周期指2011-12-01至今)全月累計下跌104點(diǎn)，跌幅為14.04%，跌勢消耗了4月漲幅。且據(jù)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社發(fā)布的5月大宗商品供需指數(shù)(BCI)顯示為-0.16，均漲幅為-1.78%，反映5月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較4月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。由此可見，4月后期的鋼價漲幅多為虛高炒作拉漲，市場基本面難以有效支撐鋼價，至此才出現(xiàn)5月的大跌行情。另外，當(dāng)前無縫鋼管盈利水平縮水嚴(yán)重，高成本無縫鋼管已經(jīng)開始虧損；加之6月傳統(tǒng)淡季行情，因此停產(chǎn)檢修潮或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)，那么鋼價止跌行情也會逐步到來。不過受端午節(jié)前補(bǔ)庫行情影響，所以預(yù)計6月無縫鋼管市場先漲后跌。從無縫鋼管庫存上看，截至5月下旬進(jìn)口礦平均庫存量在28.41萬噸，庫存天數(shù)23天，均處于正常庫存水平，顯示了無縫鋼管對跌價礦石隨用隨采的策略，采購需求不溫不火。所以供大于求市場格局明顯加劇，價格受累下跌。加之下游鋼價的大跌行情，導(dǎo)致進(jìn)口礦石市場跌勢加劇。另一方面，普指已經(jīng)跌至50美元/噸，外盤印粉價格則跌至49美元/噸，月跌幅均超出20%；所以國際礦石價格的持續(xù)下跌，也給國內(nèi)進(jìn)口礦市場帶來較大利空。因此礦貿(mào)商只能被迫下調(diào)報價，無縫鋼管低價成交，緩解庫存。截止5月中旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存量1398.15萬噸，旬環(huán)比增長1.2%，連續(xù)兩旬出現(xiàn)上升，創(chuàng)今年2月中旬以來的新高。顯示無縫鋼管合同不足，銷售不暢，庫存出現(xiàn)積壓，后期無縫鋼管的去庫存行為，對鋼價走勢可能會形成不利影響。短期內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨市場供需矛盾依舊，隨著梅雨季節(jié)的來臨，市場需求的萎縮或?qū)⒃俣燃觿∈袌龉┬杳?，無縫鋼管價格還將盤整下行。持續(xù)低迷一個多月之后，黑色系昨日再次成為商品市場熱點(diǎn)，多品種出現(xiàn)大幅上漲。其中，鐵礦石期貨領(lǐng)漲，主力1609合約漲幅達(dá)5.61%，無縫鋼管、熱卷、焦炭主力合約漲幅也超過3%。受黑色系和農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢行情帶動，商品期市周一整體飄紅。觸發(fā)黑色系品種強(qiáng)勢反彈有兩方面因素：一方面，從5月份開始，無縫鋼管利潤下滑導(dǎo)致其復(fù)產(chǎn)積極性不高;另一方面，在供給側(cè)改革背景下，對鋼鐵行業(yè)的支持力度下降，在信貸等方面甚至有所限制，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)不及預(yù)期。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，交通投資超出預(yù)期，地產(chǎn)行業(yè)瘋狂吸金，鋼市需求進(jìn)入盛夏，鋼材庫存快速下降，無縫鋼管繼續(xù)推波助瀾，鋼價連續(xù)突破暴漲，企業(yè)利潤快速飆升，各類無縫鋼管蠢蠢欲動，跑步推進(jìn)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，短期難解市場短缺，暴漲帶來短期調(diào)整，需求支撐上漲基礎(chǔ)，短期無縫鋼管市震蕩上漲。預(yù)計下周國內(nèi)鋼材市場將震蕩上漲。5月中旬的粗鋼日均產(chǎn)量在174.58萬噸，旬環(huán)比再漲3.43%，創(chuàng)下12個月以來新高。說明鋼價大漲后，無縫鋼管復(fù)產(chǎn)增加迅速，市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力驟升；而導(dǎo)致5月鋼價出現(xiàn)大跌。這也導(dǎo)致了無縫鋼管復(fù)產(chǎn)的后遺癥逐步顯現(xiàn)，整體再次陷入越虧損越生產(chǎn)怪圈。因此預(yù)計在6月的淡季行情下，無縫鋼管或開始增加檢修措施，并轉(zhuǎn)產(chǎn)出口訂單，進(jìn)而逐步緩解現(xiàn)貨庫存，鋼價跌勢亦會收縮。